百亿私募调仓路径解密·科创主线背后的配置逻辑

回望2026年一季度A股市场，一个信号愈发清晰：百亿级证券私募正在科技赛道上展开前所未有的深度布局。私募排排网数据显示，截至4月24日，27家百亿私募已现身58家A股上市公司前十大流通股东名单，合计持股市值达239.68亿元，其中新进个股24只，增持4只，整体调仓动作堪称积极。

科技配置图谱：TMT板块占据绝对主导

数据不会说谎。百亿私募一季度重仓股横跨19个申万一级行业，计算机、通信、电子三大TMT领域合计持仓市值接近190亿元，占据绝对主导地位。计算机行业被重点“押注”，8只个股获得重仓，合计市值达85.61亿元。电子行业则成为持股数量最多的方向，9只个股被纳入囊中，持股市值48.67亿元。

通信板块虽仅覆盖3只标的，却凭借54.67亿元的合计持仓市值稳居行业第二。这种“数量少但权重大”的特征，折射出私募机构对头部标的的集中偏好。

关键节点：海康威视“一进一退”背后的博弈

一季度最引人关注的戏剧性事件，发生在海康威视身上。高毅资产明星基金经理冯柳减持5700万股，期末持股降至2亿股，市值仍有60.84亿元；而老牌百亿私募重阳投资却同时新进5356.55万股，市值达16.29亿元。

两大头部机构的反向操作，清晰展示了同一标的下的差异化投资逻辑：冯柳选择收缩战线，可能基于估值与周期的考量；重阳投资则逆势加仓，彰显对智能物联、人工智能与大数据赛道长期价值的看好。这种多空碰撞，本质上是不同投资框架下的合理选择。

配置策略：从高位科技向材料领域延伸

调仓思路的深层逻辑正在显现。百亿私募对部分涨幅较大的品种采取获利了结，同时积极挖掘景气度向细分领域扩散的机会。高毅资产增持瑞丰新材120万股便是一个缩影——这家润滑油添加剂龙头不仅获得私募基金重仓，还汇聚了富国、鹏华等公募产品以及社保、养老基金。

这种从高位的通用科技平台，向更具业绩弹性、估值合理的上游材料及专精特新领域延伸的配置脉络，正变得愈发清晰。

市场信号：机构信心持续修复

私募机构的积极行动有数据支撑。截至4月10日，国内股票私募平均仓位已升至82.16%，连续四周小幅加仓。好买基金研究中心调查显示，71%的私募管理人认为中国经济和资产在本轮全球能源危机中具有相对优势，能源自给率超80%、供应链完备、政策空间充裕是关键支撑。

对于普通投资者而言，百亿私募的调仓路径既是市场风向标，也是结构性机会的参考坐标。在震荡市中把握科技主线的配置逻辑，或许比追逐短期波动更为重要。