奔驰一年少赚400亿销量利润营收三降电动化转型效果不理想
奔驰一年少赚400亿，销量、利润、营收三降，电动化转型效果不理想！
奔驰遭遇前所未有的困境
百年豪车品牌奔驰，正在经历一场前所未有的凛冬。
梅赛德斯-奔驰集团发布的2025年全年业绩显示，集团2025财年营收为1322.14亿欧元，同比下滑9.2%；净利润为53.31亿欧元，同比降幅达48.8%，几乎腰斩；调整后息税前利润为82亿欧元，同比下降约40%；工业业务自由现金流54亿欧元，即使自由现金流保持正向，但也远低于上一年的近92亿欧元。
奔驰上一次利润如此低迷，还要追溯到2019年，当时其前身戴姆勒集团销售乘用车和厢式货车仅实现27.09亿欧元净利润，同比暴跌64%；2020年态势转好，集团当年净利润实现40.09亿欧元，2021年至2024年，集团净利润均实现百亿欧元。
中国市场处境艰难
值得注意的是，在奔驰尤为看重的中国市场，其处境已成被围攻之势。数据显示，2025年，奔驰在华销量仅为57.5万辆新车，同比下滑约19%，该销量仅高于2016年的48.1万辆，这一降幅在德系豪华品牌BBA中也是最大的。
2025年，奔驰共销售乘用车180.08万辆，同比下降9%。在北美市场，奔驰销量下滑12%，降至32.06万辆。欧洲市场表现相对平稳，销量为63.46万辆，同比减少1%。在亚洲市场，奔驰乘用车面临严峻挑战，销量同比减少16%，降至74.7万辆。
其中，作为奔驰最重要的单一市场，中国市场"失血"情况最为严重，对集团营收与利润造成了最大冲击。2025年，奔驰乘用车在中国市场的销量仅为55.19万辆，同比下滑19%，营收仅实现165.19亿欧元，同比下滑28.6%。
针对奔驰品牌入门级车型在中国市场的低迷表现，奔驰承认其产品面临巨大的价格压力。公司管理层在财报电话会上称，尤其在2025年四季度，中国市场上出现了极端的降价行为，但奔驰认为，过度激进的策略会带来更多风险，未选择跟进。
多重压力导致利润下滑
奔驰陷入利收双降的困窘局面，是多重压力下的结果。
在业内看来，美国对欧洲汽车加征关税压低车企利润，欧洲经济增长乏力抑制购车需求，以及中国市场销量下滑等因素，是造成奔驰业绩下滑的主要原因。
财报显示，奔驰利润受到挤压，一方面是来自于约10亿欧元的关税支出，另一方面，主要源于一项"NextLevelPerformance"的成本削减计划。奔驰计划通过自愿离职方案减少德国非生产岗位员工，但丰厚的遣散费短期内造成成本压力，因优化组织架构，其需付出16亿欧元重组成本。
研发投入也拖累了公司利润。财报显示，2025年，奔驰研发投入虽然同比微降0.4%，但仍高达96.80亿欧元；其中，作为费用扣除计入当期利润表的费用化研发成本达到60.55亿欧元，同比增加8.5%。此外，奔驰固定资产投资在2025年同比激增35.7%，升至54.82亿欧元。
电动化转型困境
但和绝大多数跨国车企一样，奔驰的电动化转型效果并不理想。数据显示，2025年奔驰纯电车型销量仅为16.88万辆，同比下降9%，销量显著低于宝马的44.2万辆，也低于奥迪的22.3万辆。
因此，康林松在2025年修正了"2030年全面电动化"的目标，改为"燃油与电动双轨并行"。虽然这种"战略摇摆"是出于务实考量，但奔驰也要为此承担因业务重组而带来的利润损失。
自救之路
尽管成绩看上去并不理想，但奔驰管理层仍认为，这份业绩整体还在此前指引区间内，"我们在波动环境中稳住了阵脚"。在2025年度业绩电话会议上，奔驰管理层释放了将继续降本增效、三年内推出超过40款新车型、2026年盈利将触底回升等信号。
奔驰解释称，公司在2025年启动了"史上最大规模的产品与技术发布计划"，未来三年推向市场的车型将超过40款。奔驰方面判断，公司资本开支和研发投入都已在2025年达到峰值，这些开支和投入会从2026年起回落。
